TIGER 골드선물 (H)와 KODEX 골드선물 (H)

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보 변경, 시장의 변동 등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다.

또한, 본 내용은 개인적인 생각, 단순 데이터, 뉴스 비교로 투자에 어떠한 강요나 요구하는 글이 아니며, 투자에 따른 책임은 투자자 자신에게 있습니다. 항상 소신 것 좋은 투자를 하셔서 좋은 결과가 있기를 기원하겠습니다.

 

ETF 소개

 

source : 네이버금융

 

검토일 기준 국내에서 ETF 상품으로 대표적 안전자산인 금에 투자할 수 있는 상품은 레버리지, 인버스, ETN을 제외하고 TIGER(타이거) 골드선물 (H)와 KODEX(코덱스) 골드선물 (H)가 유일합니다.

 

두 상품모두 (H) 환헤지를 실시하는 상품으로 환율(달러)이 주가에 영향을 주지않는 상품입니다.

 

모두 같은 S&P GSCI Gold Total Return 지수를 추종하는 상품입니다.

 

두 상품모두 선물에 투자하기 때문에 롤오버 위험성에 대해 운용사는 경고하고 있습니다.

 

ETF 기본정보

 

상품명	TIGER 골드선물(H)	KODEX 골드선물(H)
코드	319640	132030
운용사	미래에셋자산운용	삼성자산운용
상장일	2019년 04월 09일	2010년 10월 01일
검토일	2021-02-14
시가총액	228억원	2,454억원
평균거래량 (20/02 ~ 21/01)	약 2.4만	약 39만
기초지수	S&P GSCI Gold Index(TR)
분배금 지급기준일	지급내역없음 (회계기간종료일로 기준일 명시)	미지급 명시
주가(원)	13,400	12,585
상품명	TIGER 골드선물(H)	KODEX 골드선물(H)
보수합계(%)	0.39	0.68
기타보수(%)	0.07	0.06
총비율이율(TER, %)	0.46	0.74

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보변경, 시장의 변동등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다.

ETF는 분배금이라는 표현을 쓰지만, 편의상 배당이라고도 표현하겠습니다. 분배금 수익률은 1년 기준입니다.
모든비용은 원(￦)입니다.

검토일 기준 TIGER(타이거) 골드선물(H) 상품의 시가총액, 거래량 모두 KODEX(코덱스) 골드선물(H) 보다 낮습니다.

TIGER(타이거) 골드선물(H) 약 1년간의 월평균 거래량 추이를 봐도 그렇게 증가세를 보이진 않습니다. 두 상품모두 거래량 자체가 늘어 난다고 보기 보다는 꾸준하게 매매가 이루어 지고 있는 상품입니다.

 

source : 금융투자협회

하지만, 운용보수(펀드보수)에선 많은 차이를 보입니다.

 

TIGER(타이거) 골드선물(H)의 운용보수(펀드보수)는 0.39이며, 총비율이율(TER)은 0.46입니다.

 

KODEX(코덱스) 골드선물(H)의 운용보수(펀드보수)는 0.68이며, 총비율이율(TER)은 0.74입니다.

 

운용보수(펀스보수)로만 봤을때 TIGER(타이거) 골드선물(H)가 0.29정도 KODEX(코덱스) 골드선물(H)보다 운용비용이 낮습니다.

 

지수특징

 

상품명	TIGER 골드선물(H)
	KODEX 골드선물(H)
추종지수	S&P GSCI Gold Index(TR)
산출기관	S&P
지수개요	미국상품거래소(COMEX, Commodity Exchange)에 상장된 금선물 가격을 기준으로 산출합니다.
롤오버방식	매월 5일째 영업일부터 9일째 영업일(Roll period, 이연기간)에 사전에 정해진 롤오버 스케줄에 따라 진행합니다.
Total Return	보유중인 상품선물 만기시 차기월물 등으로 롤오버하는데에 따라 발생하는 비용 및 상품선물에 투자하는데 있어 증거금 이외의 투자원금을 채권에 투자하였다고 가정하여 이자수익을 지수에 반영한 지수

Total Return은 상품운용시 발생하는 이익금을 재투하는 상품입니다. 위 TR에 대한 내용은 TIGER 골드선물(H)에 나오는 내용이며, 선물에 투자시 발생하는 비용 충당을 위해 채권에 투자한다고 하였으나 채권외 달러선물에도 투자를 합니다.

source : 운용사

KODEX(코덱스) 골드선물(H)의 구성종목입니다. 2017년엔 단기채권도 구성종목에 포함되어 있으며, 미국달러 F 선물도 투자를 합니다.

source : 운용사

KODEX(코덱스) 골드선물(H)의 구성종목입니다. 2021년엔 단기채권이 빠져 있으며 유동적인 관리가 이루어짐을 볼 수 있습니다.

 

TIGER(타이거) 골드선물(H)은 상장일이 얼마 되지 않아 KODEX(코덱스) 골드선물(H)의 구성종목을 살펴 봤습니다.

 

선물상품 투자 유의사항

 

운용사가 제공하는 투자유의사항입니다.

 

1. KODEX 골드선물(H)는 금 현물에 투자하지 않고 선물에 투자하는 ETF 입니다.

1) 금 현물 가격과 선물 가격의 차이, 선물의 롤오버(월물교체) 거래로 인하여 금 현물 직접투자 수익률과 차이가 날 수 있습니다.
2) KODEX 골드선물(H)의 기초지수인 ‘S&P GSCI Gold Index Total Return’은 위와 같은 차이가 반영된 지수 입니다.

롤오버시기에 차근월물의 가격이 보유중인 최근월물 보다 높게 형성되어 있을 경우 (contango 상황) 보유중인 최근월물을 낮은 가격에 매도하고 차근월물을 높은가격으로 매수 하게 되어 최근월물과 차근월물의 가격 차이만큼 비용이 발생하므로 직접 금 현물에 투자하였을 경우보다 수익률이 저조할 수 있습니다 보통 원자재 지수는 Spot 지수, Excess Return 지수, Total Return 지수 등 3가지 유형이 있습니다. SPOT 지수 : 지수를 구성하고 있는 원자재 선물의 최근월물가격(현물가격)을 단순 연결하여 산출한 지수로 실제 실물을 보유하는 것을 가정하는 것과 유사한 산출 방법입니다. 실제로는 원자재 선물이 만기가 존재하기 때문에 동 지수를 기초로 하는 투자신탁을 운용하는 것은 거의 불가능 합니다. Excess Return 지수 : 지수를 구성하고 있는 원자재 선물의 가격 변화에 선물 만기 시 발생하는 만기이월효과(Rollover Effect)를 반영하여 산출하는 지수입니다. 만기월 선물과 교체대상월 선물과의 가격 차이에서 발생하는 양(+)의 효과와 부(-)의 효과가 반영되어 산출되는 지수입니다. 즉, 최근월물에서 차근월물로 롤오버되면서 발생하는 효과가 포함된 것으로 선물투자를 통해 투자신탁에서 실질적으로 추적이 가능한 지수입니다. Total Return 지수 : Excess Return 지수가 선물로 구성되어 있으므로, 실제 투자가 이뤄지지 않는 증거금 등을 제외한 부분에 대해 단기금리(예를 들어 T-bill)로 지불한다고 가정하여 Excess Return에 단기채권 수익률을 가산하여 산출한 지수입니다.

2. 추정순자산가치(이하 iNAV)는 CME Globex의 실시간 골드선물의 가격 움직임을 반영합니다.

1) KODEX 골드선물(H)의 iNAV는 지수방식으로 산출되며, 본 ETF의 기초지수인 S&P GSCI Gold Index Total Return의 실시간 지수는 CME Globex의 실시간 골드선물 가격 움직임을 반영합니다.
2) 단, 미국 휴장일에는 기초지수인 S&P GSCI Gold Index Total Return의 실시간 지수가 산출되지 않아 iNAV값은 변동하지 않지만, 유동성공급자(LP)는 GLOBEX에서 거래되는 골드선물의 가격 움직임을 반영하여 호가를 제시할 수 있습니다.

 

3. 환율 변동 위험이 100% 제거되지 않을 수 있습니다.

1) KODEX 골드선물(H)는 통화관련 파생상품거래를 통해 환위험을 회피하는 것을 목표로 하고, 미실현 손익에 대해서는 주기적으로 환헷지 비율을 조정하여 최대한 환 위험을 회피 하고자 합니다.
2) 그럼에도 불구하고, 투자신탁 설정/해지의 반복, 가격변동, 최소 환헷지 거래규모 등으로 인하여 KODEX 골드선물(H)에서 투자하는 외화자산의 환위험에 대하여 100% 헷지를 하는 것이 불가능할 수 있습니다.

 

같은 지수를 사용하는 같은 유형의 상품인 TIGER(타이거) 골드선물(H)도 적용되는 사항입니다.

 

다소높은 위험등급

 

source : 운용사제공

TIGER(타이거) 골드선물(H), KODEX(코덱스) 골드선물(H) 두 상품모두 투자 위험등급은 높은 편입니다.

 

금(골드, GOLD) 하면 안전자산이라는 인식이 강하지만, 파생상품에 투자하기 때문에 두 상품의 운용사 모두 다소 높은 위험등급 이상으로 투자설명서에 명시하고 있습니다.

 

하지만, 이는 상품에 문제가 있다는 뜻이 아니며 시장 변동이 클경우 이에 따른 지수추적에 따른 오차등을 경고하는 내용입니다.

 

상장일이 제일 오래된 KODEX(코덱스) 골드선물(H)의 상장일은 2010년으로 검토일 까지 약 10년간 운영된 상품입니다.

 

ETF 구성종목

 

TIGER(타이거) 골드선물(H) 2021-02-10
종목명	수량	비중(%)
SPDR GOLD SHARES	527	8.07
GOLD 100 OZ FUTR Apr21	6	0.98
미달러선물21년02월물	-0.7	0.44

 

KODEX(코덱스) 골드선물(H) 2021-02-10
종목명	수량	비중(%)
GOLD 100oz F2104	5.73	93.71
SPDR GOLD SHARES	394	6.03
미국달러 F 202103	-16.14	-

 

두 상품의 운영방식이 다르기 때문에 2021년 02월 10일 운영사 제공 구성종목을 봤을시 보유 비중이 다르며, 설연휴가 있는 달이기 때문에 아직 업데이트가 안되어 있을 수 도 있습니다.

 

하지만, 같은 지수를 사용하는 상품이기에 구성 종목은 거의 같습니다.

 

SPDR GOLD SHARES은 미국 금현물 ETF 입니다. 금 선물은 1계약당 비중이 높아 GLD와 같은 금 현물 ETF를 함께 구성한 걸 볼 수 있습니다.

 

ETF 수익률

 

검토일부터 1년간의 주가 그래프 입니다. 큰 차이는 없습니다.

 

후행수익률(%) - total return % (price)

	1-Week	1-Month	3-Month	1-Year
TIGER(타이거) 골드선물(H)	2.52	-1.03	-2.01	13.13
KODEX(코덱스) 골드선물(H)	2.44	-1.10	-1.99	13.07

수익률은 과거의 데이터로 미래를 보장해 주지 않습니다.

1년 수익률로 봤을때 큰 차이는 없습니다.

 

ETF 괴리율

 

source : 네이버금융

TIGER(타이거) 골드선물(H)의 2020년 01월 01일 ~ 2020년 12월 31일 까지의 일간 괴리율 입니다.

 

source : 네이버금융

KODEX(코덱스) 골드선물(H)의 2020년 01월 01일 ~ 2020년 12월 31일 까지의 일간 괴리율 입니다.

 

두 상품 모두 비슷한 괴리율을 보이고 있습니다.

 

ETF 분배금

 

두 상품모두 분배금은 없습니다.

 

 

END 마치며

 

금에 투자할 수 있는 상품인 TIGER(타이거) 골드선물(H)와 KODEX(코덱스) 골드선물(H)입니다.

 

KODEX(코덱스) 골드선물(H)이 거래량도 높고 시총도 높지만, 운용보수가 TIGER(타이거) 골드선물(H)보다 높은 편입니다.

 

장기 투자시 운용보수가 낮은게 유리하기 때문에 TIGER(타이거) 골드선물(H)이 장기 투자시 더 적합 할 수 도 있습니다.

 

단기 투자시 거래량이 많이 쪽이 아무래도 괴리율이 낮기 때문에 조금 유리한 감이 있습니다.

기간 2020/01/01 ~ 2020/12/30
	괴리율평균	표준편차	표본수
TIGER(타이거) 골드선물(H)	0.073	0.46	246개
KODEX(코덱스) 골드선물(H)	0.052	0.44

큰 의미는 없지만, 동일기간의 괴리율 평균을 봤을때 TIGER(타이거) 골드선물(H)이 조금 높긴 했습니다.

 

투자하시는 기간이나 목적등에 맞게 상품을 검토해 보시는 게 좋을 것 같습니다.

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보변경, 시장의 변동등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다.

또한, 본 내용은 개인적인 생각, 단순 데이터, 뉴스 비교로 투자에 어떠한 강요나 요구하는 글이 아니며, 투자에 따른 책임은 투자자 자신에게 있습니다. 항상 소신 것 좋은 투자를 하셔서 좋은 결과가 있기를 기원 하겠습니다.