KODEX미국나스닥100레버리지(합성 H) 와 QLD ETF 비교

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보 변경, 시장의 변동 등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다.

또한, 본 내용은 개인적인 생각, 단순 데이터, 뉴스 비교로 투자에 어떠한 강요나 요구하는 글이 아니며, 투자에 따른 책임은 투자자 자신에게 있습니다. 항상 소신 것 좋은 투자를 하셔서 좋은 결과가 있기를 기원하겠습니다.

 

ETF 소개

 

KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)가 2021년 12월 09일 상장 되었습니다.

 

KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)는 나스닥 지수의 2배를 추종하는 레버리지 상품입니다.

 

https://description.tistory.com/262

TQQQ와 QLD - ProShares Ultra & PRO QQQ 레버리지 ETF와 QQQ비교 분석

미국에 상장되어 있는 프로쉐어의 QLD와 같은 비율입니다.

 

 

ETF 기본정보

상품명	KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)	QLD
코드	409820	QLD
운용사	삼성자산운용	ProShares
상장일	2021년 12월 09일	2006년 06월 19일
검토일	2022년 01월 03일
시가총액	507억원	$6.31B (1천원 계산시 약 6조원)
평균거래량	20일평균 약 56만건	45일 평균 약 340만건
기초지수	NASDAQ-100 Index
분배금 지급기준일	미지급	부정기지급
주가(원)	\10,145	$89.02
상품명	KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)	QLD
보수합계(%)	0.3	0.95
기타보수(%)	-	-
총비율이율(TER, %)	0.3	0.95

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보변경, 시장의 변동등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다.ETF는 분배금이라는 표현을 쓰지만, 편의상 배당이라고도 표현하겠습니다. 분배금 수익률은 1년 기준입니다.모든비용은 원(￦)입니다.

같은 2배를 추종하는 상품인 미국 프로쉐어의 QLD와 기본정보 비교 입니다.

 

QLD가 약 6배 많은 거래량을 보이고 있으며, 관리자산 또한 매우 높습니다. 그에 비해 QLD의 운용보수가 0.95%로 KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H) 보다 3배 정도 높지만, KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)는 아직 상장된지 얼마 되지 않았으므로 기타보수가 얼마나 상정 되는지 후에 확인해 봐야 합니다.

한국과 미국이라는 시장의 크기에서 오는 거래량은 체감이 될 정도로 많은 차이가 납니다.

 

 

지수특징

지수명	NASDAQ100 지수
산출기관	NASDAQ Inc.
유니버스	Global Select Market 및 Global Market 상장종목(금융주 제외)
편입대상종목 (선정기준)	유니버스 내에서 하단의 조건을 충족하는 100 종목 - 3개월 일평균거래량이 200,000주 이상일 것 - 미국 외 설립 기업의 경우, 미국 내 옵션시장에 해당종목을 기초자산으로 하는 옵션이 상장되어있어야 하며 상장옵션이 없는 경우는 옵션 상장이 가능한 조건을 갖춰야 함 - 매월 말 시가총액 기준으로 지수에서 차지하는 비중이 2달 연속 0.1% 미만인 종목 제외 - 부적합 감사의견을 받은 재무제표를 보유한 기업 제외
구성종목수	102종목 (지수방법론에 따라 100종목을 편입하게 되어있으나, 기초지수 구성종목 중 class 분할 종목이 포함됨)
비중결정 방식	수정시가총액 가중방식
정기변경	- 비중변경: 매 분기 (3, 6, 9, 12월 세 번째 금요일) - 종목변경: 연 1회 (12월 세 번째 금요일)
CAP 비율	- 분기 리밸런싱시 종목별 한도 24% 초과시 20%로 조정, 종목 비중 4.5% 초과 종목들의 비중 총합이 48% 초과시 해당 종목들의 비중 총합을 40%로 조정 - 연간 리밸런싱시 종목별 한도 14%, 상위 5개종목 합산 40%초과시 38.5%로 조정
산출기준일	1985.01.31. (125pt)	공식산출일	1985.01.31
산출시간	(미국시간) 09:30 ~ 17:15 / (한국시간) 23:30 ~ 07:15

지수는 나스닥 100 지수를 그대로 반영하지만, 그 성과의 2배를 추종합니다.

코덱스 상품 소개를 보면  

"투자기간 동안 누적수익률에 대해서는 레버리지 불가 - 일별수익률에 대해서만 2배수 내외가 적용되며, 누적수익률에 대해서는 적용되지 않음"

이란 말이 적혀 있습니다. 이는 하루등락에 따른 2배수를 적용하는 거란 말이며, 기간 누적의 수익률에 2배를 한다는 말이 아니란 뜻 입니다.

쉽게 상하락 등락을 반복할 경우 100의 2% 하락은 98이며, 98의 2% 상승은 99.96 입니다.

 

누적기간 수익률은 2일동안 +2%, -2%로 0% 상승 100이 되어야 하지만, 실제 100의 2% 하락과 2% 상승은 음의 복리로 인해 기간 수익률에 비해 떨어지게 됩니다. 이를 명심하셔야 하며, 이로 인해 장기 투자가 부적절 하다는 말이 나오고 있습니다.

 

장기불황으로 등하락을 반복하면 회복기간이 길어지고, 일반 투자자들은 장기적으로 큰돈을 묶어 놓을 수 없는 일이 쉽게 발생하기 때문에 원금 손실 위험이 크기 때문입니다.

 

KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)과 QLD 모두 같은 지수를 추종합니다.

 

 

ETF 구성종목

 

KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)
종목명	종목코드	수량	비중(%)	평가금액(원)
설정현금액	CASH00000001	1,025,632,114	-	1,025,632,114
원화예금	KRD010010001	879,613,309	-	879,613,309
ProShares Ultra QQQ	QLD US Equity	948	10.06	103,218,429
스왑(메리츠증권)	SWAP00000010	28,533,584	2.78	28,533,584
스왑(키움증권)	SWAP00000011	14,266,792	1.39	14,266,792

QLD
종목명	종목코드	비중
Nasdaq 100 Index Swap Ubs Ag	N/A	23.83%
Nasdaq 100 Index Swap Societe Generale	N/A	15.10%
Powershares Qqq (Qqq) Swap Goldman Sachs International	N/A	10.79%
Nasdaq 100 Index Swap Jp Morgan Securities	N/A	10.43%
Nasdaq 100 Index Swap Citibank Na	N/A	10.40%
Nasdaq 100 Index Swap Credit Suisse International	N/A	10.23%
Nasdaq 100 Index Swap Bnp Paribas	N/A	9.21%
Apple Inc	AAPL	8.92%
Nasdaq 100 Index Swap Goldman Sachs International	N/A	8.82%
Powershares Qqq (Qqq) Swap Morgan Stanley & Co. International Plc	N/A	8.59%

두 상품 모두 합성상품이기 때문에 구성종목이 스왑으로 되어 있습니다. 다만, QLD는 일부 종목이 현물로 들어가 있기도 하며, KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H) 는 QLD를 포함합니다.

 

KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H) 가 소개하는 운용전략을 보면, 

동일 지수 추종 상품 보유비중
순자산대비 액면액	0 ~ 20%
EXPOSURE	0 ~ 40%

순자산대비 액면액으로 봐도 전체의 약 20% 정도를 동일 지수 추종 상품으로 채울 수 있습니다.

기타보수 제외 0.3% 운용보수이지만, QLD 보유 비중에 따른 이중보수가 지불될 수 있습니다.

 

 

스왑이란 무엇인가?

구 분	합성ETF	기존ETF
주요 투자대상	스왑	추종지수 구성종목
운용방식	증권사와 스왑(장외파생)계약 체결하여 인덱스성과 추종	구성종목에 직접 투자하여 인덱스성과 추종
설정방식	현금 설정	현금/현물 설정
장점	추종이 어려운 투자대상 지수의 상품화 가능 추적오차 관리 편리, 비용의 최소화	낮은 거래상대방 위험
단점	장외파생상품 거래에 따른 거래상대 위험에 노출	추종가능 지수의 제약
기타	합성ETF의 거래상대 위험은 스왑 거래상대방인 증권사로부터 담보를 제공받아 보완됨

스왑이란 증권사와 운용사가 장외파생 계약을 체결하여 인덱스성과를 추종하는 상품입니다.

 

코덱스 상품설명에 가보면 거래상대방 정보를 제공합니다. 쉽게 운용사가 파생상품을 통한 상품의 지수추종이 어렵게 때문에 증권사와 계약을 체결하여 현금을 지급하고 지수추종 정보를 받습니다.

 

따라서, 운용사는 증권사로부터 담보를 받습니다. 

 

그외에 거래상대방의 신용을 평가해서 공시합니다. 이렇게 안전한 곳에 운영을 맡기고 있다고 알리는 겁니다.

 

• 합성ETF 거래상대방 위험평가액은 자금공여형의 경우 총위험노출액 대비 담보평가액 비율이 95% 이상으로 유지되어야하며, 자산소유형의 경우에는 위험평가액이 순자산총액의 5% 이내에서 유지되어야함
• 총위험노출액 : 담보 상계 전 거래상대방의 부도 등으로 발생 가능한 최대손실추정금액
• 담보평가액 : 거래상대방이 해당 장외파생상품계약과 관련해 담보로 설정해 놓은 자산의 가치로, 한국거래소 기준의 담보인정비율을 감안한 담보의 최종평가액
• 담보비율 : 총위험노출액 대비 담보평가액 비율
• 위험평가액 : 총위험노출액에서 담보평가액을 차감한 금액으로서, 거래상대방 부도 등으로 발생 가능한 최대손실추정금액
• 위험평가액 비율 : 순자산총액 대비 위험평가액 비율
• 자금공여형의 경우, 위험평가액과 위험평가액 비율은 표시되지 않음

주의점은 담보평가액을 적정수준 이상으로 받고 있는가와 위험평가액이 낮은가 확인하는 겁니다.

 

보통 1배수, 현물을 추종하는 ETF는 현물로 자산을 구성함과 동시에 자본금을 은행에 맡겨 운영사가 관리를 할 수 없는 구조로 되어 있어 상품의 폐지시 그 자본금을 투자자에게 나눠줘 어느정도 손실을 만회할 수 있습니다.

 

하지만, 합성상품은 그 자본금을 증권사에 맡겨 상품을 운용합니다. 따라서 계약 당사자인 증권사에 문제가 생길경우 자본금을 회수 할 수 없기 때문에 담보와 위험비율을 적정수준 유지해야 합니다.

 

 

ETF 수익률

 

KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)와 QLD의 일별등락률 비교입니다.

 

비교가 좀 어려운 점이 있는데, KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)는 장중 추정NAV는 한국 새벽시간에 종료되는 미국 현물시장 본장의 움직임을 반영한 후, 한국 시장 개장 동안에는 변동되지 않습니다. 그러나 유동성 공급자는 CME 거래소의 전산장에서 한국 거래시간에 실시간으로 거래되는 NASDAQ100 선물의 가격 변동을 반영하여 호가를 제시합니다

따라서, KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)와 QLD는 같은 지수를 추종하는 2배 레버리지 이지만, 지수 추종 방식이 다르기 때문에 별개의 상품으로 보셔야 합니다.

 

QLD의 수익률과 KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)수익률이 다를 수 있습니다.

 

 

환헷지 정말 좋은가?

 

상품뒤에 붙는 H는 환헷지를 뜻 하는 말입니다.

 

환율의 변동을 반영하지 않는 것으로 환율 시장변동이 커도 안정적인 투자가 가능 하다는 장점이 있습니다.

 

하지만, 반대로 환율을 고정하기 때문에 환율이 내려 갔을 때와 올라 갔을 때의 차익에 대한 투자가 어렵습니다.

 

실제 일부 기사를 보면, 장기 투자시엔 환노출형이 덜 위험하다는 결과를 내기도 했습니다.

 

환율이란 계속 변해가는 것으로 비싼 환율로 매수 했더라도 원하는 수준 까지 다시 회복을 보입니다.

 

실제로 미국 국채와 한국 주식을 반반씩 투자하는 환노출형 포트폴리오의 경우, 1년 성과는 연 6%에 불과했지만, 5년 투자 땐 연 6.4%, 10년은 연 8.3% 등으로 장기 투자일수록 크게 개선됨을 보였습니다.

 

환노출형과 환헤지는 투자 성향에 맞게 고리시는 게 좋을 것 같습니다.

 

 

ETF 괴리율

 

괴리율의 변동폭은 높은 편입니다. 상장 기간이 얼마 되지 않았기 때문에 조금 지켜볼 필요가 있습니다.

 

매매 포지션에 따라 괴리율이 변동에 따른 투자이익 변동이 있으므로 매매시 iNAV를 확인해 보시면 도움이 됩니다. 

 

https://description.tistory.com/110

3. 초보가 알아야할 ETF 투자지표

 

 

ETF 분배금

 

KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H) 는 미지급이라고 명시되어 있습니다.

 

QLD도 미지급 이라고 되어 있지만, 부정기적인 과거 지급이력이 있습니다.

 

 

END 마치며

 

	국내상장 ETF	국내상장 해외 ETF	해외상장 해외 ETF
증권거래세	없음	없음	없음
배당소득세	15.4%	15.4%	15.4%
양도소득세	20%(5000만원까지 공제)	20%(해외 ETF 포함 250만원 공제)	20%(국내상장 해외 ETF 포함 250만원 공제)
손익 과세	손익 과세 적용	손익 과세 적용	손익 과세 적용
금융종합소득	포함 안됨	포함 안됨	포함 안됨

2023년 부터 국내 상장 해외 ETF나 해외상장 해외 ETF 모두 세금이 같아 지게 됩니다.

 

KODEX 미국나스닥100레버리지(합성 H)은 위험도 1등급으로 연금저축등과 같은 과세상품에 포함될 수 없기 때문에 일반 계좌로 매수해야 합니다.

현행 과세방법
	국내상장 해외 ETF	해외상장 해외 ETF
증권거래세	없음	없음
배당소득세	배당금의 15.4%	배당금의 15.4%
양도소득세	시세차익의 15.4%	시세차익의 22%(250만원까지 공제)
손익 과세	해당없음	손익 과제 적용
금융종합소득	포함	포함안됨

현행 과세방법에 따르면, 국내상장 해외 ETF가 해외상장 해외 ETF보다 투자 금액에 따른 차이는 있겠지만, 양도소득세가 5%정도 낮지만, 2023년 부터는 바뀌기 때문에 국내 상장 해외 ETF가 해외상장 ETF 보다 일반 계좌로 세금 적으로 좋은게 없습니다.

 

미국과 국내시장의 크기 거기에서 오는 거래량과 자본금. 그리고 미국 시장 거래로 인한 달러 자산의 확보는 환헷지나 거래 편의성을 투자자님의 투자 목적에 맞게 비교해 보시는 게 좋을 것 같습니다.

 

https://description.tistory.com/19

LOC(Limit On Close) 기능을 이용한 적립식 매수

 

https://description.tistory.com/253

ETF 적립식 매수 LOC 한달 1~31일 중 언제 적립식 매수를 하는 게 수익률이 좋을까?

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보변경, 시장의 변동등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다.

또한, 본 내용은 개인적인 생각, 단순 데이터, 뉴스 비교로 투자에 어떠한 강요나 요구하는 글이 아니며, 투자에 따른 책임은 투자자 자신에게 있습니다. 항상 소신 것 좋은 투자를 하셔서 좋은 결과가 있기를 기원 하겠습니다.