TQQQ와 QLD - ProShares Ultra & PRO QQQ 레버리지 ETF와 QQQ비교 분석

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보 변경, 시장의 변동 등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다. 

또한, 본 내용은 개인적인 생각, 단순 데이터, 뉴스 비교로 투자에 어떠한 강요나 요구하는 글이 아니며, 투자에 따른 책임은 투자자 자신에게 있습니다. 항상 소신 것 좋은 투자를 하셔서 좋은 결과가 있기를 기원하겠습니다.

 

 

ETF 소개

TQQQ - ProShares UltraPro QQQ ETF, QLD - ProShares Ultra QQQ ETF는 모두 ProShares 운영중인 레버리지(leveraged) 상품입니다. 

 

TQQQ 는 3배 레버리지 상품이며, QLD는 2배 레버리지 상품으로 Nasdaq-100 Index의 3배 / 2배 성과를 추종하는 상품입니다.

 

운용사	AUM 순위	AUM($MM)	운용 ETF수
Blackrock Financial Management	1	$2,355,354.66	388
Vanguard	2	$1,937,700.38	82
State Street	3	$953,542.18	131
Invesco	4	$375,482.03	233
Charles Schwab	5	$253,865.58	26
First Trust	6	$140,443.30	184
JPMorgan Chase	7	$68,421.78	37
World Gold Council	8	$62,085.72	2
VanEck	9	$60,892.24	58
ProShares	10	$60,172.33	132

검토일 기준 미국 ETF 운용사는 약 160여개가 있으며, ProShares는 그중 10위에 위치한 운용사 입니다.

 

국내 잘알려진 ProShares의 상품은 TQQQ, SQQQ, QLD가 있습니다.

 

 

MSCI ESG

AAA	AA	A	BBB	BB	B	CCC
LEADER		AVERAGE			LAGGARD

● MSCI ESG 등급은 장기 위험 및 기회에 대한 포트폴리오 복원력을 나타 냅니다.

● MSCI ESG 품질평가 점수는 리스크 및 기회를 관리하는 기초자산 보유 능력 입니다.

 

	등급	점수
QQQ	BBB	5.44
TQQQ	BBB	5.58
QLD	BBB	5.50

 

 

ETF 기본정보

상품명	QQQ	TQQQ	QLD
운용사	Invesco	ProShares
상장일	1999년 03월 10일	2010년 02월 09일	2006년 06월 19일
검토일	2021년 08월 31일
매수비용($)	380.26	149.91	82.33
운용비용(%)	0.20	0.95	0.95
관리중인 자산($)	$188.45B	$14.12B	$5.31B
평균 스프레드(%)	0.00	0.01	0.01
45일 평균거래량	약 3,100만건	약 2,600만건	약 220만건
베타계수(3년)	1.03	3.35	2.16
분배금 수익률(1년,%)	0.49	비정기
추종인덱스	NASDAQ-100 Index
관리종목수	103	104	103

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보변경, 시장의 변동등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다.
ETF는 분배금이라는 표현을 쓰지만, 편의상 배당이라고도 표현하겠습니다. 분배금 수익률은 1년 기준입니다.모든비용은 달러($)입니다.

TQQQ, QLD 모두 QQQ와 같이 NASDAQ-100 Index를 추종합니다.

 

TQQQ는 1일 NASDAQ-100 지수의 3배 노출을 제공합니다.

 

QLD는 1일 NASDAQ-100 지수의 2배 노출을 제공합니다.

 

Like many levered products, the fund is not a buy-and-hold ETF as it's a very short-term tactical instrument.

수익률 부분에서 백테스를 보면 QQQ 대비 TQQQ, QLD가 높은 수익률을 보여주지만, 대부분의 분석사이트 에서는 단기전략을 취하라고 하고 있습니다.

 

QQQ, TQQQ, QLD의 약 5년간 월간 거래량 추이를 보면 QLD는 감소 추세이며, QQQ와 TQQQ는 증가 추세입니다.

 

추세선으로 보면 TQQQ의 증가세가 QQQ보다 높습니다.

 

최근 나스닥 지수의 상승과 더불어 거래량도 많이 증가한 것 같습니다.

 

그렇다고 QLD의 거래량이 작은 건 아닙니다. 

	IVV	VOO	QLD
45일 평균 거래량	약 390만건	약 360만건	약 220만건

QLD를 인기 있는 S&P 500 ETF들과 비교해 보면 그렇게 낮은 거래량은 아닙니다.

 

상품명	QQQ	TQQQ	QLD
운용비용	0.20	0.95	0.95
배수	1배	3배	2배

1배 ETF인 QQQ 보다 TQQQ와 QLD의 운용비용이 높은 편이긴 하지만, 레버리지 상품들 중에선 그렇게 높은 편은 아닙니다.

 

레버리지 평균 1.04% 이며 TQQQ, QLD는 0.95%로 평균보다 낮습니다. 

기관에 따라 카테고리 분류가 다르니 타 기관 자료와 상이할 수 있습니다.

 

자금 흐름을 보면 QQQ는 꾸준하게 자금이 유입되는 반면, TQQQ와 QLD는 QQQ만큼 자금유입을 보이고 있지 않습니다.

 

QQQ
2000년 3월 20일	2:1 주식 분할

TQQQ
2021년 1월 21일	2:1 주식 분할
2018년 5월 24일	3:1 주식 분할
2017년 1월 12일	2:1 주식 분할
2014년 1월 24일	2:1 주식 분할
2012년 5월 11일	2:1 주식 분할
2011년 2월 25일	2:1 주식 분할

QLD
2021년 5월 25일	2:1 주식 분할
2020년 8월 18일	2:1 주식 분할
2017년 7월 17일	2:1 주식 분할
2015년 5월 20일	2:1 주식 분할
2012년 5월 11일	2:1 주식 분할

상장이후 주식분할 이력입니다.

 

 

지수특징

항 목	내 용
지수명	NASDAQ100
산출 기관	NASDAQ
유니버스	Global Select Market 및 Global Market 상장종목(금융주 제외)
편입대상종목	유니버스 내에서 하단의 조건을 충족하는 100 종목 - 3개월 일평균거래량이 200,000주 이상일 것 - 미국 외 국가 설립 기업일 경우 미국 내 상장 옵션을 보유하거나 옵션 상장요건을 갖출 것 - 매월 말 시가총액 기준으로 지수에서 차지하는 비중이 2달 연속 0.1% 미만인 종목 제외 - 부적합 감사의견을 받은 재무제표를 보유한 기업 제외
지수산출 산식	기준시점 대비 비교시점 가격의 합을 지수화하여 산출
비중결정 방식	수정 시가총액 가중방식
종목 교체	- 비중변경: 매 분기 (3, 6, 9, 12월 세 번째 금요일) - 종목변경: 연 1회 (12월 세 번째 금요일)
산출시간	(미국시간) 09:30 ~ 17:15 (한국시간) 23:30 ~ 07:15
산출기준일	1985.1.31. (125.00pt)
공식산출일	1985.1.31.

나스닥 100의 지수특징입니다. 

	QQQ	TQQQ	QLD
지수명	NASDAQ100
지수선정방법	나스닥상장
지수가중방법	시가총액	계층화
상품구조	Unit Investment Trust	Open-Ended Fund
증권대출	비대출
장외파생허용	비허용	허용
비중변경	매 분기	매일

QQQ나 TQQQ, QLD 모두 나스닥 100(NASDAQ100) 지수를 사용합니다.

 

지수종목선정은 나스닥에 상장된 종목들이며, 지수가중방법은 QQQ는 시가총액 인데 반해, TQQQ와 QLD는 계층적 방법을 사용합니다.

ProShare Advisors uses a mathematical approach to investing. Using this approach, ProShare Advisors determines the type, quantity and mix of investment positions that it believes, in combination, the Fund should hold to produce daily returns consistent with the daily Fund’s investment objective. The Fund may invest in or gain exposure to only a representative sample of the securities in the Index or to securities not contained in the Index or in financial instruments, with the intent of obtaining exposure with aggregate characteristics similar to those of a multiple of the single day returns of the Index. In managing the assets of the Fund, ProShare Advisors does not invest the assets of the Fund in securities or financial instruments based on ProShare Advisors’ view of the investment merit of a particular security, instrument, or company, nor does it conduct conventional investment research or analysis or forecast market movement or trends. The Fund seeks to remain fully invested at all times in securities and/or financial instruments that, in combination, provide leveraged exposure to the single day returns of the Index, consistent with its investment objective, without regard to market conditions, trends or direction. The Fund seeks investment results for a single day only, measured as the time the Fund calculates its NAV to the next time the Fund calculates its NAV, and not for any other period.

계측적 방법을 설명하기엔 다소 난해한 감이 있습니다. prospectus를 참고하면,  수학적 접근 방식을 사용하여 투자하며, 이 접근 방식을 사용하여 ProShare Advisors는 일일 펀드의 투자 목표와 일치하는 일일 수익을 창출하기 위해 투자포지션의 유형, 수량 및 조합을 결정한다고 되어 있습니다.

 

또한, 펀드는 단일 종목의 배수와 유사한 총체적 특성을 가진 투자노출을 얻을 목적으로 지수에 포함된 증권의 대표 샘플에만 투자하거나 지수에 포함되지 않은 증권 또는 금융상품에 투자노출을 할 수 있다고 되어 있습니다. 

 

이외에 펀드의 자산을 관리함에 있어 ProShare Advisors의 견해에 따라 펀드의 자산을 증권 또는 금융 상품에 투자하지 않으며 투자 예측을 수행하지도 않습니다. 오직 수학적 접근 방식으로만 투자를 한다는 말입니다.

본 펀드는 시장 상황, 추세 또는 방향에 관계없이 투자 목적과 일치하는 지수의 일일 수익률에 대한 레버리지 노출를 제공하는 증권 및/또는 금융 상품에 항상 완전히 투자된 상태를 유지하려고 하며, 펀드는 하루 동안의 투자 결과만을 노출합니다.

 

수학적 접근방식으로만 투자하며, 이 조건을 만족해야 다음 조건으로 넘어가는 계층적 방법입니다.

The Fund seeks to engage in daily rebalancing to position its portfolio so that its exposure to the Index is consistent with the Fund’s daily investment objective. The time and manner in which the Fund rebalances its portfolio may vary from day to day at the discretion of ProShare Advisors, depending on market conditions and other circumstances. The Index’s movements during the day will affect whether the Fund’s portfolio needs to be rebalanced. For example, if the Index has risen on a given day, net assets of the Fund should rise (assuming 392 :: ULTRAPRO QQQ® TQQQ PROSHARES.COM there were no Creation Unit redemptions). As a result, the Fund’s exposure will need to be increased. Conversely, if the Index has fallen on a given day, net assets of the Fund should fall (assuming there were no Creation Units issued). As a result, the Fund’s exposure will need to be decreased.

비중의 일일 조정에 대해 언급하고 있습니다. 매일 비중을 조절해야 하지만, 그 조정 시간은 정해진 건 아니며, 지수의 상승과 하락을 맞춰야 합니다.

 

QLD도 TQQQ와 같은 방식이지만 배수만 2배 입니다.

 

Swap Agreements — Contracts entered into primarily with major global financial institutions for a specified period ranging from a day to more than one year. In a standard “swap” transaction, two parties agree to exchange the return (or differentials in rates of return) earned or realized on particular predetermined investments or instruments. The gross return to be exchanged or “swapped” between the parties is calculated with respect to a “notional amount,” e.g., the return on or change in value of a particular dollar amount invested in a “basket” of securities or an ETF representing a particular index.

Futures Contracts — Standardized contracts traded on, or subject to the rules of, an exchange that call for the future delivery of a specified quantity and type of asset at a specified time and place or, alternatively, may call for cash settlement.

TQQQ와 QLD는 스왑과 선물거래에 대한 언급이 되어 있으며, 장외 파생 상품의 거래를 허용하고 있습니다. 

 

보유종목을 보면, 파생상품이 포함된 걸 볼 수 있습니다. 레버리지 ETF는 부채와 스왑등을 이용하여 가격움직임을 반영합니다.

 

레버리지 ETF는 매일 재설정하며, 매일 기초지수에 따른 수익률만 제공합니다.

 

Leverage Risk — The Fund obtains investment exposure in excess of its assets in seeking to achieve its investment objective — a form of leverage — and will lose more money in market environments adverse to its daily objective than a similar fund that does not employ such leverage. The use of such leverage increases the risk of a total loss of an investor’s investment. For example, because the Fund includes a multiplier of three times (3x) the Index, a single day movement in the Index approaching 33% at any point in the day could result in the total loss of an investor’s investment if that movement is contrary to the investment objective of the Fund, even if the Index subsequently moves in an opposite direction, eliminating all or a portion of the earlier movement. This would be the case with any such single day movements in the Index, even if the Index maintains a level greater than zero at all times. In addition, the use of leverage may increase the volatility of the Fund and magnify any differences between the performance of the Fund and the Index.

취지서를 보면 레버리지 리스크를 언급하고 있습니다. TQQQ는 33% 하락하면 총 손실 위험이 있음을 언급하고 있습니다. QLD 는 50% 하락하면 총손실 위험을 언급하고 있습니다.

 

각 배수에 따라 1배 지수의 하락에 따른 위험입니다. 33% X 3배 = 99%, 50% X 2배 = 100%와 같습니다.

 

 

ETF 보유종목

비중 상위 10종목을 보면 TQQQ와 QLD는 스왑상품, 선물이 높은 비중을 차지하고 있는 걸 볼 수 있습니다.

 

부채와 스왑등을 이용하여 가격의 움직임을 반영합니다.

 

나스닥 100종목도 모두 포함되어 있습니다.

QQQ는 파생상품없이 현물로만 구성되어 있습니다.

 

 

섹터비중

TQQQ, QLD 모두 파생상품에 현물을 QQQ와 동일하고 가지고 있으나 그 비중의 차이가 있어 섹터 비중의 차이가 납니다.

수학적 방법에 따라 투자 목적을 달성하기 위해 TQQQ, QLD는 보유 종목의 비중등이 변경 되기 때문입니다.

검토일 기준이며, 기관마다 차이가 있을 수 있습니다.

 

 

국가비중

QQQ, TQQQ, QLD 모두 NASDAQ100 지수를 추종하기 떄문에 국가 비중은 같습니다.

 

위에서 언급했듯이 파생상품을 가지고 있더라도 일반 종목을 그대로 포함합니다.

 

 

상품성향

	가치	혼합	성장
대형			QQQ TQQQ QLD
중형
소형

QQQ, TQQQ, QLD 모두 대형 성장형으로 분류가 됩니다.

 

	QQQ
대형	95.74%
중형	4.25%
소형

QQQ는 대형주로 구성되어 있으며, TQQQ나 QLD도 동일 할걸로 생각되나 파생상품의 비중이 높아서 인지 제공되는 자료는 없었습니다.

 

 

위험성

	성과	시장민감도	시장민감도정확도	조정성과	변동성
QQQ	8.26	1.03	88.09	1.28	20.24
TQQQ	11.91	3.35	89.99	1.07	65.51
QLD	11.03	2.16	89.68	1.15	42.18

QQQ에 비해 TQQQ, QLD의 성과수치가 더 높습니다. 

 

시장민감도는 TQQQ는 3배, QLD는 2배 정도 QQQ에 비해 높습니다.

 

조정성과를 보면 TQQQ는 1.07로 한번 하락하면 QQQ나 QLD에 비해 회복이 매우 느린 걸 볼 수 있습니다.

 

변동성도 TQQQ가 3배, QLD는 2배 정도 QQQ보나 높습니다.

https://description.tistory.com/260

2023년 부터 바뀌는 ETF 세금정리(금융소득 세제 개편)

 

ETF 수익률

검토일 기준 2년 정도의 주가그래프 입니다. QQQ에 비해 TQQQ, QLD의 주가 수익률이 각 배수 만큼 높은 걸 볼 수 있으며, 고점 대비 저점의 하락폭도 배수대비 높은 걸 확인할 수 있습니다.

 

후행수익률(%)

	1-Month	3-Month	YTD	1-Year	3-Year	5-Year	10-Year
QQQ	2.86	7.99	16.48	37.94	28.32	26.94	21.40
TQQQ	8.36	23.30	46.03	122.38	62.99	68.35	53.86
QLD	5.56	15.66	31.70	78.69	49.57	49.47	39.01
	2020/02 ~ 2020/03		회복
QQQ-MDD	-12.90		2020/04
TQQQ-MDD	-49.12		2020/06
QLD-MDD	-30.41		2020/05

수익률은 과거 데이터로 미래를 보장해 주지 않습니다.

 

후행수익률을 보면 배수만큼 비슷하게 수익률을 따라갑니다.

 

source portfoliovisualizer

레버리지 상품이 장투에 적합하지 않다고 하는 이유는 최근 시장을 변동 중 코로나 하락때를 보면 알 수 있습니다.

 

2020년 초에 TQQQ에 10,000달러를 투자 했다면, 코로나 하락시에 투자금이 약 5,500달러로 거의 50% 가까이 하락한 걸 볼 수 있습니다.

 

동기간 QQQ의 하락은 약 -12%, QLD는 약 -30% 입니다.

 

미래의 시장 변동을 예측할 수 없기 때문에 운용사나 다른 분석기관에서도 레버리지나 인버스 상품들은 단기 트레이딩을 추천하는 편입니다.

https://description.tistory.com/253

ETF 적립식 매수 LOC 한달 1~31일 중 언제 적립식 매수를 하는 게 수익률이 좋을까?

 

 

ETF 분배금

Derivative contracts are priced to reflect the underlying index yield and will not generate dividend income. Because ProShares invest in derivatives, they will not have dividend distributions that reflect those of their applicable indexes.

TQQQ나 QLD 모두 과거에 비정기적으로 분배금을 지급한 이력이 있습니다. 하지만 운용사 상품페이지를 보면 파생상품 계약은 기초 지수 수익률을 반영하여 가격이 책정되며 배당 수익을 창출하지 않는다고 되어 있습니다.

 

ProShares는 파생상품에 투자하기 때문에 해당 지수의 배당금을 반영하지 않는다고 명시되어 있습니다. 

 

TQQQ
지급년도	지급액($)
2019년 12월 24일	0.0155
2019년 3월 20일	0.01
2018년 12월 26일	0.0205

TQQQ는 2018, 2019 년도 분배금을 지급한 이력이 있습니다.

QLD 분배금 지급내역
지급년도	지급액($)
2020년 3월 25일	0.00225
2019년 12월 24일	0.0125
2019년 6월 25일	0.01025
2019년 3월 20일	0.01575
2018년 12월 26일	0.01
2017년 6월 21일	0.000875
2017년 3월 22일	0.002375
2016년 12월 21일	0.007375

QLD는 2020년 분배금을 지급한 이력이 있습니다.

 

 

END 마치며

최근 많은 분들이 레버리지 상품에 투자를 하고 계시며, 그 중 국내에 잘 알려진 TQQQ와 QLD에 대해 소개해 드렸습니다.

 

TQQQ나, QLD는 나스닥 지수의 3배, 2배의 투자 성과를 제공하는 상품들로 최근 나스닥 지수의 높은 성과로 인해 그 수익률이 매우 좋은 상품입니다.

 

다만, 이 수익률은 과거의 수익률로 장기 보유를 추천하는 분들은 많이 없는 편입니다.

하락시 하락폭이 매우 크고 TQQQ의 경우 조정실적이 1점대로 QQQ나 QLD보다 나쁜 편입니다. 이로 인해 성과나 조정실적대비 QLD가 TQQQ보다 더 좋다는 결과도 있지만, 거래량, 자산의 크기에서 TQQQ가 더 높기 때문에 거래 유지 측면에선 TQQQ가 QLD보다 더 점수가 큰편입니다.

 

이외에 수수료 드래그(fee drag) 위험을 언급하기도 합니다. 과거 수익률은 좋은 편이지만, 미래 수익률이 수수료를 상회할 만큼 발생하지 않는다면 약 1%의 높은 수수료는 부담으로 다가오며, 추적오차가 좀 큰편입니다.

 

투자성향이나 목적등을 고려 하셔서 상품을 선택하시는 게 좋을 것 같습니다.

https://description.tistory.com/259

BULZ - FANG 3배 레버리지 ETN 과 FNGU ETN

https://description.tistory.com/41

나스닥-100 대표 QQQ ETF

https://description.tistory.com/19

LOC(Limit On Close) 기능을 이용한 적립식 매수

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보 변경, 시장의 변동 등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다. 

또한, 본 내용은 개인적인 생각, 단순 데이터, 뉴스 비교로 투자에 어떠한 강요나 요구하는 글이 아니며, 투자에 따른 책임은 투자자 자신에게 있습니다. 항상 소신 것 좋은 투자를 하셔서 좋은 결과가 있기를 기원하겠습니다.