BLOK, LEGR, BKCH - 블록체인 기술에 투자하는 ETF ( Global Blockchain)와 코인(COIN, CRYPTO) ETF 상품의 출시가능성

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보 변경, 시장의 변동 등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다. 

또한, 본 내용은 개인적인 생각, 단순 데이터, 뉴스 비교로 투자에 어떠한 강요나 요구하는 글이 아니며, 투자에 따른 책임은 투자자 자신에게 있습니다. 항상 소신 것 좋은 투자를 하셔서 좋은 결과가 있기를 기원하겠습니다.

 

ETF 소개

 

BLOK - Amplify Transformational Data Sharing ETF

LEGR - First Trust Indxx Innovative Transaction & Process ETF

BKCH - Global X Blockchain ETF

 

위 3개의 상품은 모두 블록체인기술에 투자 노출을 제공하는 상품입니다.

 

BLOK 는 Amplify에서, LEGR은 First Trust, BKCH는 Global X 에서 운용 중인 상품입니다.

 

운용사	AUM 순위	AUM 규모	운영 ETF 수
Blackrock Financial Management	1	$2,311,537.48	394
Vanguard	2	$1,892,021.57	82
State Street - SPDR	3	$928,244.90	131
Invesco	4	$364,949.13	233
Charles Schwab	5	$249,814.65	26
First Trust	6	$137,047.77	185
Mirae Asset Global Investments Co., Ltd.	13	$35,722.44	84
Amplify Investments	33	$4,593.89	12

검토일 기준 미국 ETF 운용사는 약 160개 이며, 모두 상위 50% 안에 들어 가는 ETF 운용사들 입니다.

 

위 3가지 상품은 블록체인 기술에 투자를 제공하지만, 이미 시장엔 코인에 직접 투자 노출을 제공하는 상품이 나왔으며, 아직 국내 투자자는 상품을 구입할 수 없습니다. BTCFX 란 비트코인 선물 ETF 입니다.

 

또한, 코인에 직접 투자를 제공할 수 있는 상품들이 미국증권거래위원회에 이미 신규상장을 위해 접수가 되었습니다.

 

비트코인 관련 ETF 들이며, SEC 접수 후 통과될때까지 약 75일 정도 소요가 되며, 늦어도 2021년 12월 ~ 2022년 초 관련 상품을 접할 수 있을 거라 생각됩니다.

 

https://description.tistory.com/254

LIT 와 BATT ETF - 리튬과 배터리, 전기차에 투자 노출을 제공하는 ETF

 

 

MSCI ESG

AAA	AA	A	BBB	BB	B	CCC
LEADER		AVERAGE			LAGGARD

● MSCI ESG 등급은 장기 위험 및 기회에 대한 포트폴리오 복원력을 나타 냅니다.

● MSCI ESG 품질평가 점수는 리스크 및 기회를 관리하는 기초자산 보유 능력 입니다.

 

	등급	점수
BLOK
LEGR	AA	8.02
BKCH

BLOK는 액티브 ETF 이며, BKCH는 독점적인 알고리즘을 사용하고 있으며 상장일이 얼마 안됩니다. 이에 따라 MSCI ESG 점수와 등급이 없습니다.

 

 

ETF 기본정보

상품명	BLOK	LEGR	BKCH
운용사	Amplify	First Trust	Mirae Asset Global Investments
상장일	18/01/16	18/01/24	21/07/12
검토일	2021-08-16
매수비용($)	49.20	43.36	28.20
운용비용(%)	0.71	0.65	0.50
관리중인 자산($)	$1.25B	$118.46M	$17.98M
평균 스프레드(%)	0.14	0.33	0.28
45일 평균거래량	약 33만건	약 1.5만건	약 4.8만건
베타계수(3년)	1.33	1.09	-
분배금 수익률(1년,%)	1.31	1.12	-
추종인덱스	액티브	Indxx Blockchain Index	SOLACTIVE BLOCKCHAIN INDEX
관리종목수	45	98	25

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보변경, 시장의 변동등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다.
ETF는 분배금이라는 표현을 쓰지만, 편의상 배당이라고도 표현하겠습니다. 분배금 수익률은 1년 기준입니다.모든비용은 달러($)입니다.

Global Blockchain ETF로 분류되는 상품은 BLOK, LEGR, BLCN, BKCH 정도가 있습니다. 일부 KOIN을 포함시키기도 하지만 이는 핀테크로 분류하는 게 맞는 것 같아 제외하고 BLCN의 운용사인 SRN Advisors는 AUM 규모가 너무 작아 제외 했습니다. 

 

SRN Advisors은 검토일 기준 78위 정도에 위치한 운용사로 ETF 운용개수도 4개 정도 입니다.

 

블록체인 ETF는 2017-2018년 비트코인 붐에 SEC가 순수 비트코인 ETF를 거부하자 시장에 나온 상품입니다.

 

처음 출시된 블록체인 ETF인 BLOK는 검토일 기준 좋은 자산과 거래량을 가진 액티브 ETF 입니다. 

 

상장일부터 월간 거래량 추이를 보면 BLOK는 2020년 10월 부터 거래량이 증가했으며, 2021년 02월 정도 정점을 찍고 다시 하락을 보이고 있습니다.

LEGR도 BLOK와 마찬가지 입니다. 코인이 인기 있을때는 높은 거래량을 보입니다.

 

상장 기간이 비슷한 BLOK와 LEGR의 전체 월간 거래량을 비교해 보면 그래도 BLOK의 거래량이 월등히 높습니다.

 

BKCH의 일간 거래량입니다. 등락폭이 큰편입니다.

 

BITCOIN과 BLOK, LEGR, BKCH의 종가 비교입니다. BLOK, BKCH는 비슷한 추세를 보이지만, LEGR은 조금 다른 모습을 보여 줍니다.

3년 자금 흐름을 보면 BLOK가 높으며, BKCH는 상장 된지 얼마 안되었지만 꽤 높은 모습을 보여 줍니다.

 

 

지수특징

	BLOK	LEGR	BKCH
종목가중방법	소유권	계층	계층
종목선정방법	소유권	위원회	시가총액
정기변경	액티브	반기	반기

블록체인 ETF는 미국증권거래위원회가 2017-2018년 직접적으로 코인에 투자하는 ETF를 반대하며 만들어진 상품입니다.

 

BLOK는 가장 먼저 만들어진 블록체인 ETF 입니다. 액티브 ETF로 블록체인 기술을 개발하거나 소유 또는 사용하는 종목에 노출을 제공합니다. 미국 뿐만 아니라 관련 섹터에 투자하는 국가에 광범위한 노출을 제공합니다.

지수명	없음, 액티브
충족조건	• 각 유가증권은 증권거래소에 외국인 투자자가 거래할 수 있는 주식 형태로 상장되어야 합니다. • 미국 기업이 발행한 증권의 90% 이상이 최소 시가총액 $7,500,000 이상이어야 합니다. • 미국 이외의 회사가 발행한 각 증권에는 최소 시가총액이 1억 달러 이상이어야 합니다. • 각 증권에는 지난 6개월 동안 최소 25만주의 글로벌 월 거래량 또는 월 최소 2,500만달러의 글로벌 거래량이 있어야 합니다.
종목검토	펀드 포트폴리오 매니저들은 투자 전략을 추진하면서, 블록체인 기반 혁신 데이터 공유 기술의 연구, 개발, 활용 및 자금 조달을 선도하는 다양한 업종에 걸쳐 기업에 대한 투자를 모색합니다. 펀드의 최소 투자 의무를 충족하기 위해, 펀드 포트폴리오 매니저들은 다음 중 하나 이상의 방법으로 중요한 자원을 약속함으로써 기업이 블록체인 기반 혁신 데이터 공유 기술의 개발과 활용에 적극적으로 관여하고 있는지 여부를 판단합니다. • 혁신적인 데이터 공유 기술의 연구 및 개발, 개념 증명 테스트 및/또는 구현에 적극적으로 참여: 기금 포트폴리오 관리자는 이러한 이니셔티브의 규모, 지속 및 성장, 조직 인프라(예: 기업 부서, 직원 수) 및 자본의 헌신 검토 혁신적 데이터 공유 활동을 전개합니다. • 거래 데이터, 가상화폐, 공급망 데이터와 같은 혁신 데이터 공유 애플리케이션에 대한 수요로 수익 창출: 펀드 포트폴리오 매니저는 혁신 데이터 공유 기술에 대한 직접적인 액세스를 제공함으로써 얻은 직접적인 수익성과 이익을 통해 얻은 간접 수익성을 모두 평가합니다.(비용 절감과 규모의 경제에서 비즈니스를 위한 혁신적인 데이터 공유 기술 구현까지.) • 혁신 데이터 공유 기술의 개발 및/또는 사용에 적극적으로 참여하고 있는 회사와 제휴 및/또는 직접 투자: 펀드의 포트폴리오 관리자는 회사의 내부 이니셔티브를 포함하여 투자한 파트너쉽 및/또는 프로젝트의 수와 규모를 모두 검토합니다. • 혁신적 데이터 공유 기술 사용에 대한 탐구를 전담하는 여러 컨소시엄 또는 그룹의 구성원 역할 수행: 펀드의 포트폴리오 관리자는 기업의 내부 이니셔티브를 포함하여 컨소시엄 또는 그룹의 수와 투자 규모를 검토합니다.

BLOK_Summary_Pro.pdf

0.13MB

자세한 내용은 위 파일을 참조하시기 바랍니다.

LEGR은 블록체인 기술의 개발 및 사용에 대한 노출을 제공하는 ETF 입니다. 연례 보고서, 보도자료, 연계 보고서 및 뉴스등을 통한 공개 정보를 평가하며, 블록체인 기술을 적극적으로 사용, 투자, 개발 중이거나 제품을 보유하고 있는 회사의 성과를 추적하도록 설계되었습니다. 이 지수는 물질적 자원을 투입했거나 블록체인 기술 사용에 물질적 약속을 한 회사만을 포함하려고 하는 지수를 사용하며, 광범위한 국가 노출을 제공합니다.

지수명	Indxx Blockchain Index
유니버스	초기 유니버스에 포함되려면 다음 사항을 만족해야 합니다. • 주요 목록 또는 선진 및 신흥 시장에 편입. 선진 및 신흥 시장은 Indxx에 의해 '국가 분류 및'에서 정의됩니다. 투자 가능성 요구사항 • 최소 시가총액 2억 5천만 달러 • 3개월 평균 일일 매출액이 $100만 이상 • 지난 6개월 동안 적격 거래일의 90%에 해당하는 거래일에 증권거래가 이루어져야 합니다. 유가증권의 거래 이력이 6개월(IPO만 해당)이 아닐 경우, 해당 유가증권은 적어도 재건/재균형 프로세스 시작 3개월 전에 거래를 시작했으며 지난 3개월 동안 거래일수의 90% 거래 이력이 있어야 합니다.
종목구성	포함할 수 있는 유형은 다음과 같습니다. • 보통주 / ADR / GDR / REIT Indxx는 다음과 같은 연구 과정을 통해 Master List의 각 기업을 분석합니다. • 이 프로세스의 첫 번째 단계는 각 회사의 제품, 서비스 및 블록체인 기술과 관련된 사용 또는 테스트 사례를 조사하는 것입니다. • 두 번째 단계에서는 블록체인에 제품과 서비스를 보유한 1단계의 모든 최종 후보 기업을 조사하여 회사의 최신 연간 보고서를 통해 매출 점유율을 확인합니다. 지난 1년 동안의 보도 자료와 블록체인 기술을 사용하는 회사, 웹사이트, 보토자료 그외 공개적으로 사용할 수 있는 자료 및 블록체인 기술 관련 투자자 발표회 등을 분석합니다. • 세 번째 단계는 다양한 뉴스 매체와 각 기업의 블록체인 기술 개발 범위를 설명하는 업계 보도를 통해 2차 연구를 수행하는 것입니다. 이러한 소스는 다음을 수행할 수 있습니다. 블록체인 기술이 기업에 미치는 영향에 대한 세부사항, 블록체인에 대한 회사의 미래 계획을 기술하는 보고서, 블록체인에 대한 사용 또는 테스트 사례 또는 기타 관련 세부사항을 포함합니다. Indxx는 이 프로세스 결과를 바탕으로 증권 마스터 리스트를 검토하고 회사를 3등급 채점 시스템으로 순위를 매깁니다. 계층은 다음과 같습니다. Tier 1 – Active Enablers Tier 2 – Active Users Tier 3 – Active Explorers  이러한 계층은 다음과 같은 FactSet 섹터의 회사로 구성됩니다. Commercial Services / Communication / Consumer Durables / Distribution Services / Electronic Technology / Energy Minerals / Finance / Health Services / Non-Energy Minerals / Producer Manufacturing / Retail Trade / Technology Services / Transportation / Utilities
가중치	각 계층 내의 구성요소에 동일한 가중치를 부여합니다. 각 계층에는 통합 포트폴리오 가중치가 할당되며, Active Enabler는 50%를 받고 Active Users는 50%를 받습니다. • Active Enabler 계층의 회사 중 한 회사의 시가총액이 5억 달러 미만, 20일 및 3개월 ADTV가 300만 달러 미만일 경우, 회사의 비중은 지수 내에는 재조정 시점에 0.50%의 한도가 적용됩니다.
정기변경	매년 3월과 9월 셋째주 금요일

Indxx_Blockchain_Index_Methodology.pdf

0.15MB

자세한 내용은 지수방법론을 참조 바랍니다.

BKCH는 자연처리 알고리즘을 사용하며, 디지털 자산 채굴, 블록체인 및 지디털 자산 거래, 블록체인 애플리케이션, 블록체인 및 지디털 자산 하드웨어, 블록체인 및 디지털 자산을 종목으로 포함합니다. 일반적으로 25~40개 종목으로 구성되며, 25개 미만일 경우 25개에 도달할 때 까지 종목을 검토합니다.

 

지수명	SOLACTIVE BLOCKCHAIN INDEX
유니버스	이 지수는 비즈니스 운영이 있거나 예상되는 기업의 성과를 추적하기 위해 고안되었습니다. • 기업은 다음과 같은 "블록체인 활동"에 참여한 기업입니다. – 디지털 자산 마이닝 – 블록체인과 디지털 자산 거래 – 블록체인 애플리케이션 – 블록체인과 디지털 자산 하드웨어 – 블록체인과 디지털 자산 통합 • 각 기업은 블록체인 활동에서 수익을 창출하는 정도에 따라 다음과 같이 분류됩니다. – Pure-Play: 수익의 최소 50%를 블록체인 활동에서 창출합니다. – 사전 매출: 블록체인 기술에 대한 주요 비즈니스 운영이 있지만 현재 수익을 창출하지는 않습니다. – 다양화: 블록체인 활동에서 얻는 수익은 50% 미만입니다. • 모든 Pure-Play가 포함된 후 25개 미만의 종목으로 구성된 경우, 다변화된 기업은 지수가 25개 구성요소에 도달할 때까지 포함됩니다. • 최대 구성 요소 수는 40개입니다.
종목구성	적격 기업은 다음을 갖추어야 합니다. – 현재 구성 요소가 아닌 경우 2억 달러, 현재 구성 요소인 경우 1억 달러의 시가 총액 – 지난 6개월 동안 최소 200만 달러, 기존 구성종목에 대해 100만 달러 거래된 평균 일일 가치. – 선진 시장 또는 신흥 시장(인도 제외)의 1차 상장. – 지난 6개월 동안 적격 거래일의 90%에 해당하는 거래 – 최소 10%의 발행된 총 주식의 자유 유동적 비율 또는 $10억의 최소 자유 유동적 시장 자본.
가중치	지수 구성요소는 자유 변동 시가총액에 따라 가중치가 부여됩니다. – 각 구성 요소의 최대 가중치는 12%, 최소 가중치는 0.3%입니다. – 가중치가 4.5% 이상인 기업의 총 가중치는 지수 가중치의 45%를 초과할 수 없습니다. 나머지 회사는 4.5%로 적용됩니다. – 선수익 및 다각화 기업의 총 가중치는 지수 가중치의 10%를 초과할 수 없으며, 앞서 언급한 개별 기업의 최대 가중치는 2%입니다.
정기변경	매년 5월과 11월 두번째 금요일에 변경 됩니다.

BKCH-IM.pdf

0.60MB

자세한 사항은 BKCH 지수방법론을 참고 하시기 바랍니다.

 

 

ETF 보유종목

BLOK와 BKCH는 상위 비중 10종목 중 5종목이 같습니다. 

 

 

섹터비중

BLOK, LEGR, BKCH의 산업섹터의 중복도는 크지 않습니다.

 

 

국가비중

BKCH는 미국의 비중이 큰 편입니다.

	BLOK	LEGR	BKCH
선진국	98.38%	92.12%	82.20%
신흥국	1.62%	7.88%	17.8%

BLOK가 신흥국 비중이 나머지 상품에 비해 낮습니다.

 

 

상품성향

	가치	혼합	성장
대형		LEGR
중형			BLOK
소형			BKCH

BKCH는 상장된지 얼마 안되어 부정확 합니다.

 

	BLOK	LEGR	BKCH
대형	34.80%	96.58%	19.85%
중형	26.95%	3.43	7%
소형	29.06%		59.88%
극소형	9.19%		13.28%

BKCH는 소형주의 비중이 높은 편입니다.

 

 

위험성

3년	Alpha	Beta	R2	Sharpe Ratio	Standard Deviation
BLOK	15.41	1.33	48.33	0.96	34.41
LEGR	-0.27	1.09	94.87	0.71	20.16
BKCH

BKCH는 상장일이 얼마 되지 않아 위험성 및 벤치마크비교 값이 없습니다.

BLOK가 벤치마크대비 좋은 성과를 보였지만, 시장 민감도가 높은편입니다. 다만 R2값이 낮아 이는 정확한 수치가 아닐 수 있습니다. 

 

 

ETF 수익률

검토일 부터 약 1년 전의 주가 그래프 입니다.

 

BLOK와 BKCH가 미국 3대 지수 ETF들 보다 좋은 수익률을 보여주고 있습니다.

 

source portfoliovisualizer

BLOK의 상장일 부터 백테스트 결과를 QQQ와 비교해 보면, 년 평균 수익률은 약 55%로 QQQ보다 10% 높으며, 가장 수익이 좋을때는 약 90% 정도의 수익률을 보였으며, 수익률이 저조한 해는 약 27%의 수익률로 QQQ 보다 약 10% 가까이 높았습니다.

 

최대하락율은 -19%로 QQQ대비 약 7% 높았습니다.

 

후행수익률(%)

	1-Month	3-Month	YTD	1-Year	3-Year	5-Year	10-Year
BLOK	-6.13	-15.42	27.93	98.12	33.08
LEGR	-0.07	2.89	13.12	37.59	14.19
BKCH	-3.40	2.35	14.15	30.58
SPY	2.44	5.43	18.06	36.31	18.03	17.23	15.22
DIA	1.37	3.54	15.30	34.60	13.55	16.15	13.72
QQQ	2.86	7.99	16.48	37.94	28.32	26.94	21.40

수익률은 과거 데이터로 미래를 보장해 주지 않습니다.

BKCH는 지수산출 기관에서 제공하는 간행물의 수익률 수치를 참고 했습니다.

2018년 부터 월간 종가를 BITCOIN과 비교시 BLOK는 BITCOIN의 움직임을 어느정도 반영합니다.

 

BKCH도 BITCOIN과 비슷한 흐름을 보입니다. 하지만, 아직 상장일이 얼마 되지 않아 정확하지 않습니다. 

 

 

ETF 분배금

BKCH는 상장일이 얼마 안되 정확한 정보가 없으며, BLOK나 LEGR 정도로 지급하지 않을까 추측됩니다.

 

 

END 마치며

2017-2018년 비트코인 관련 ETF 승인이 되지 않으며, 출시 되었던 블록체인 ETF 로 BLOK가 BITCOIN과 비슷한 주가 수익률을 보이고 있습니다.

 

하지만, 코인에 직/간접으로 투자할 수 있는 ETF가 곧 출시되기 때문에 코인 ETF를 생각하시는 투자자님은 조금 고민이 되실지도 모르겠습니다.

 

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11년간 미국 나스닥 선물지수로 보는 미국시장의 하락(썸머랠리는 7월?)

모든 자료는 검토일 기준입니다. 검토일 에서 시간이 많이 경과한 경우 또는 운영사의 정보 변경, 시장의 변동 등에 의해 기술된 내용이 일치하지 않을 수 있습니다. 이점 양해 부탁드립니다. 

또한, 본 내용은 개인적인 생각, 단순 데이터, 뉴스 비교로 투자에 어떠한 강요나 요구하는 글이 아니며, 투자에 따른 책임은 투자자 자신에게 있습니다. 항상 소신 것 좋은 투자를 하셔서 좋은 결과가 있기를 기원하겠습니다.